کرپٹوکرنسی مارکیٹ میں انسٹیٹیوشنل انویسٹمنٹ میں اضافہ، ریگولیٹری ڈیولپمنٹس، اور لیکویڈیٹی رسک کے بڑھتے ہوئے خدشات نمایاں کردار ادا کر رہے ہیں۔ بٹ کوائن ای ٹی ایف ہولڈنگز میں نمایاں اضافہ ہو یا ہانگ کانگ میں ریٹیل ایسٹس کی ٹوکنائزیشن، انسٹیٹیوشنل اڈاپشن مسلسل رفتار پکڑ رہا ہے۔ دوسری طرف، بٹ کوائن اور ایتھیریم انویسٹرز کے رویے میں تبدیلیوں سے گزر رہے ہیں، جہاں ایتھیریم کا اسٹیکنگ معمولی حد تک کم ہوا ہے اور بٹ کوائن کی ٹرانزیکشن فیسز ملٹی ایئر لو پر پہنچ گئی ہیں۔ اسی دوران، ریگولیٹری اقدامات، جن میں امریکی فیڈرل ریزرو کے رویے میں تبدیلی اور ٹوکن ایشوئنس کے ارد گرد ممکنہ لیکویڈیٹی رسک شامل ہیں، مارکیٹ ڈیولپمنٹس میں مرکزی حیثیت رکھتے ہیں۔
وسکونسن انویسٹمنٹ بورڈ کا بٹ کوائن ای ٹی ایف ہولڈنگز میں اضافہ
وسکونسن اسٹیٹ انویسٹمنٹ بورڈ (SWIB) نے بلیک راک کے آئی شیئرز بٹ کوائن ٹرسٹ (IBIT) میں اپنی انویسٹمنٹ کو نمایاں طور پر بڑھایا ہے، جس میں اس کے ہولڈنگز 2024 کی تیسری سہ ماہی میں تقریباً 2.9 ملین شیئرز سے بڑھ کر چوتھی سہ ماہی کے آخر تک 6 ملین سے تجاوز کر گئی ہیں۔ یہ انویسٹمنٹ بوم انسٹیٹیوشنل انویسٹرز کے ایک وسیع رجحان کی عکاسی کرتا ہے، جو بٹ کوائن کو ایک طویل مدتی اثاثے کے طور پر بڑھتے ہوئے اعتماد کے اشارے دے رہا ہے۔ اس وقت SWIB کے بٹ کوائن ای ٹی ایف ہولڈنگز کی کل مالیت تقریباً 340 ملین ڈالر ہے، جو اسے کرپٹوکرنسی سیکٹر میں سب سے بڑی ریاستی سطح پر منیج ہونے والی پنشن فنڈ انویسٹمنٹس میں شامل کرتی ہے۔
SWIB کی انویسٹمنٹ میں یہ اضافہ اس وقت آیا جب بٹ کوائن نے 2024 کی چوتھی سہ ماہی میں 47 فیصد قیمت میں اضافہ ریکارڈ کیا۔ ماہرین کا خیال ہے کہ SWIB جیسے ادارے بٹ کوائن کو ایک متبادل اسٹور آف ویلیو کے طور پر دیکھ رہے ہیں، خاص طور پر ایسے وقت میں جب عالمی مالیاتی پالیسیوں اور انفلیشن کے خدشات میں غیر یقینی صورتحال برقرار ہے۔ مزید برآں، یہ اقدام ان روایتی انویسٹرز کے بیانیے کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے جو بٹ کوائن ای ٹی ایف کو ڈیجیٹل ایسٹس میں سرمایہ کاری کا ایک محفوظ اور آسان طریقہ سمجھتے ہیں۔
اگرچہ یہ پیش رفت روایتی فائنانس میں بٹ کوائن کی قانونی حیثیت کے لیے ایک اہم قدم ہے، لیکن کچھ ماہرین ممکنہ رسک، جیسے کہ ریگولیٹری اسکروٹنی اور قیمت میں اتار چڑھاؤ کے خدشات کی طرف بھی اشارہ کر رہے ہیں۔ انسٹیٹیوشنل اڈاپشن مارکیٹ میں استحکام بھی لا سکتا ہے اور ساتھ ہی غیر متوقع حرکات کا باعث بھی بن سکتا ہے، کیونکہ بڑے پیمانے پر انویسٹمنٹ لیکویڈیٹی اور قلیل مدتی قیمتوں پر اثر ڈال سکتی ہے۔ تاہم، SWIB کا یہ اقدام بٹ کوائن ای ٹی ایف کو پنشن فنڈز اور دیگر طویل مدتی انویسٹرز کے لیے ایک قابلِ عمل انویسٹمنٹ آپشن کے طور پر مزید مستحکم کرتا ہے۔
مارکیٹ پر اثرات:
بٹ کوائن ای ٹی ایف میں انسٹیٹیوشنل ہولڈنگز میں اضافہ مزید کیپیٹل انفلو کو متحرک کر سکتا ہے، جو بٹ کوائن کے قیمت کے سپورٹ لیولز کو مضبوط بنا سکتا ہے۔ اگر دیگر پنشن فنڈز بھی SWIB کے نقش قدم پر چلتے ہیں، تو بٹ کوائن کی انسٹیٹیوشنل اڈاپشن کی رفتار مزید بڑھ سکتی ہے، جس سے قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کم ہونے اور بٹ کوائن ای ٹی ایف کو مرکزی دھارے میں شامل ہونے کا موقع مل سکتا ہے۔
ایتھیریم اسٹیکنگ نومبر 2024 کی بلند ترین سطح کے بعد کم ہو گئی
ایتھیریم اسٹیکنگ میں نومبر 2024 کی بلند ترین سطح کے بعد نمایاں کمی دیکھی گئی ہے، جہاں فروری 2025 تک کُل اسٹیک شدہ ایتھیریم کا تناسب 29 فیصد سے کم ہو کر 27 فیصد تک آ گیا۔ یہ کمی اسٹییکنگ میں وہ پہلی بڑی کمی ہے جو ایتھیریم کے 2022 میں پروف آف اسٹیک (PoS) پر منتقلی کے بعد دیکھنے میں آئی ہے۔ اگرچہ 2 فیصد کمی بظاہر معمولی لگ سکتی ہے، لیکن یہ انویسٹرز کے بدلتے رویے کی عکاسی کرتی ہے، جو ممکنہ طور پر زیادہ بہتر ییلڈ کے مواقع کی تلاش میں دوسرے بلاک چین ایکو سسٹمز جیسے سولانا اور ایوالانچ کی طرف جا رہے ہیں۔
ایتھیریم اسٹیکنگ میں اس کمی کی ایک بڑی وجہ ڈیسینٹرلائزڈ فائنانس (DeFi) پلیٹ فارمز کی بڑھتی ہوئی مسابقت ہے، جو لاکڈ ایسٹس پر زیادہ ریٹرن فراہم کر رہے ہیں۔ مثال کے طور پر، سولانا کے ڈی فائی ایکو سسٹم میں ٹوٹل ویلیو لاکڈ (TVL) ستمبر 2024 میں 4.5 بلین ڈالر سے بڑھ کر جنوری 2025 تک 11.3 بلین ڈالر تک پہنچ چکی ہے۔ اس رجحان سے ظاہر ہوتا ہے کہ انویسٹرز اپنا کیپیٹل ان بلاک چینز میں منتقل کر رہے ہیں جو زیادہ پرکشش اسٹیکنگ ریوارڈز اور ایکو سسٹم انسینٹیوز فراہم کر رہی ہیں۔
اگرچہ اسٹیکنگ میں کمی دیکھی گئی ہے، لیکن لکوئڈ اسٹیکنگ ڈیریویٹیوز (LSDs) ایتھیریم کے اسٹیکنگ مارکیٹ پر حاوی ہیں۔ لیڈو فائنانس اب بھی مارکیٹ میں سب سے بڑی شیئر رکھتا ہے، جس کے پاس تمام اسٹیک شدہ ایتھیریم کا تقریباً 69 فیصد ہے، جبکہ بائنینس کا اسٹیکنگ سروس تقریباً 15 فیصد کنٹرول کر رہا ہے۔ اسٹیکنگ سلوشنز میں یہ حد سے زیادہ مرکزی حیثیت ایتھیریم کے طویل مدتی ڈیسینٹرلائزیشن کے لیے خدشات پیدا کر رہی ہے، کیونکہ زیادہ تر ویلیڈیٹر نوڈز پر کم اداروں کا کنٹرول نیٹ ورک سیکیورٹی کے لیے چیلنج پیدا کر سکتا ہے۔
مارکیٹ پر اثرات:
ایتھیریم اسٹیکنگ میں کمی کے اثرات مارکیٹ کے لیے ملی جلی صورتحال پیدا کر سکتے ہیں۔ کم اسٹیکنگ ریٹ کے باعث ایتھیریم کی لیکویڈیٹی میں اضافہ ہو سکتا ہے، جو زیادہ ایکٹیو ٹریڈنگ کو فروغ دے سکتا ہے، لیکن ساتھ ہی یہ ایتھیریم کے سیکیورٹی ماڈل کو کمزور بھی کر سکتا ہے۔ انویسٹرز اور ڈیولپرز اس رجحان پر گہری نظر رکھیں گے، خاص طور پر ایسے وقت میں جب دیگر بلاک چینز ڈی فائی اسپیس میں زیادہ مقبولیت حاصل کر رہی ہیں۔
بٹ کوائن ٹرانزیکشن فیسز ملٹی ایئر لو پر پہنچ گئیں
بٹ کوائن کی ٹرانزیکشن فیسز ملٹی ایئر لو پر پہنچ گئی ہیں، جہاں 14 فروری 2025 تک اوسط فیس کم ہو کر $1.33 رہ گئی ہے۔ یہ ایک نمایاں کمی ہے، کیونکہ 2024 کے اوائل میں بٹ کوائن کی اوسط ٹرانزیکشن فیس $6.72 تھی۔ اس کمی کی کئی وجوہات ہیں، جن میں سب سے نمایاں نیٹ ورک پر رش میں کمی اور بٹ کوائن انسکرپشنز کی مقبولیت میں کمی شامل ہیں۔
فیسز میں یہ کمی اس وقت دیکھنے میں آئی جب میم پول ایکٹیویٹی کم ہو گئی، یعنی اب نیٹ ورک پر تصدیق کے منتظر ٹرانزیکشنز کی تعداد کم ہے۔ اس کی بنیادی وجہ بٹ کوائن انسکرپشنز کا ٹھنڈا پڑ جانا ہے، جو پہلے نیٹ ورک کی بھیڑ اور فیسز میں اضافے کا باعث بن رہی تھیں۔ اس کے علاوہ، حالیہ مارکیٹ ڈاؤن ٹرن کے نتیجے میں ریٹیل ٹریڈنگ ایکٹیویٹی میں بھی کمی آئی ہے، جس سے مجموعی ٹرانزیکشن والیوم مزید کم ہو گیا ہے۔
کم فیسز عام طور پر یوزرز کے لیے فائدہ مند سمجھی جاتی ہیں، خاص طور پر ان افراد کے لیے جو چھوٹی یا بار بار ٹرانزیکشنز کرتے ہیں۔ تاہم، اگر ٹرانزیکشن فیسز طویل مدت تک کم رہیں، تو یہ مائنرز کے لیے نقصان دہ ہو سکتا ہے، کیونکہ ان کی آمدنی کا ایک بڑا حصہ بلاک ریوارڈز کے ساتھ فیسز سے بھی آتا ہے۔
مارکیٹ پر اثرات:
کم ٹرانزیکشن فیسز بٹ کوائن کو روزمرہ استعمال کے لیے مزید قابلِ رسائی بنا سکتی ہیں، لیکن یہ مائنرز کی انویسٹمنٹ انسینٹیوز کو کم کر سکتی ہیں، جو طویل مدت میں نیٹ ورک سیکیورٹی پر اثر ڈال سکتی ہے۔ انویسٹرز کو دیکھنا ہوگا کہ آیا یہ رجحان بٹ کوائن کے ہالوِنگ ایونٹ کے بعد بھی برقرار رہتا ہے، کیونکہ اس سے بٹ کوائن مائننگ کے اکنامک ماڈل اور نیٹ ورک کی سیکیورٹی پر اثر پڑ سکتا ہے۔
بائنانس کے بانی سی زیڈ نے جیروم پاول کے بٹ کوائن پر بدلتے مؤقف پر تجزیہ
بائنانس کے بانی چانگ پینگ ژاؤ (سی زیڈ) نے حال ہی میں فیڈرل ریزرو کے چیئر جیروم پاول کے بٹ کوائن پر بدلتے ہوئے مؤقف کی طرف توجہ مبذول کرائی ہے، خاص طور پر اس کے موازنے کو سونے کے ساتھ جوڑنے کے تناظر میں۔ پاول کا بٹ کوائن کو ایک قیاسی اسٹور آف ویلیو کے طور پر تسلیم کرنا، بجائے اسے مکمل طور پر مسترد کرنے کے، فیڈرل ریزرو کے ڈیجیٹل ایسٹس کے حوالے سے نقطہ نظر میں ایک معمولی مگر اہم تبدیلی کی نشاندہی کرتا ہے۔
ماضی میں، پاول بٹ کوائن کے فائنانشل سسٹم میں کردار کے حوالے سے شکوک و شبہات کا اظہار کرتے رہے ہیں، جن میں قیمت میں شدید اتار چڑھاؤ اور عملی استعمال کی کمی جیسے خدشات شامل تھے۔ تاہم، ان کے حالیہ بیانات میں بٹ کوائن کو ایک ورچوئل گولڈ کے طور پر تسلیم کیا گیا ہے، جو ظاہر کرتا ہے کہ فیڈرل ریزرو اب اسے ایک جائز اثاثہ کلاس کے طور پر دیکھتا ہے، اگرچہ اسے امریکی ڈالر کا براہِ راست مقابل تصور نہیں کرتا۔
اس تسلیم شدگی کے باوجود، پاول نے واضح کیا ہے کہ فیڈرل ریزرو کا بٹ کوائن کو اپنی بیلنس شیٹ میں رکھنے یا ایسے ریگولیٹری اقدامات کی حمایت کرنے کا کوئی ارادہ نہیں جو بٹ کوائن ہولڈنگ کو آسان بنا سکیں۔ اس کے علاوہ، انہوں نے اس بات کی بھی تصدیق کی کہ ان کی مدت کے دوران امریکی سینٹرل بینک ڈیجیٹل کرنسی (CBDC) متعارف نہیں کی جائے گی۔ یہ بیانات ظاہر کرتے ہیں کہ اگرچہ بٹ کوائن فائنانشل اداروں میں پہچان حاصل کر رہا ہے، مگر یہ ابھی تک سرکاری مانیٹری پالیسی کے دائرہ کار سے باہر ہے۔
مارکیٹ پر اثرات:
پاول کے نرم مؤقف سے بٹ کوائن کے اسٹور آف ویلیو کے بیانیے کو خاص طور پر انسٹیٹیوشنل انویسٹرز کے درمیان تقویت مل سکتی ہے۔ تاہم، CBDCs اور کرپٹوکرنسی فریم ورکس کے حوالے سے ریگولیٹری غیر یقینی صورتحال امریکی مارکیٹ میں تاحال برقرار رہ سکتی ہے۔ انویسٹرز مستقبل میں فیڈرل ریزرو کے مزید بیانات پر گہری نظر رکھیں گے تاکہ کسی بھی ممکنہ پالیسی تبدیلی کے اشارے حاصل کر سکیں۔
بٹ کوائن اوپن انٹرسٹ ممکنہ ولٹائلٹی کا امکان
بٹ کوائن کا اوپن انٹرسٹ حال ہی میں نمایاں طور پر بڑھا ہے، جس کے بعد کئی اینالسٹس کا ماننا ہے کہ مارکیٹ میں نمایاں اتار چڑھاؤ آ سکتا ہے۔ فروری 2025 میں اوپن انٹرسٹ نئی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا، جو اس بات کی علامت ہے کہ مارکیٹ میں کئی نئی پوزیشنز اوپن کی گئی ہیں۔ اس طرح کی تیزی عام طور پر بڑے قیمت میں اتار چڑھاؤ کا پیش خیمہ ہوتی ہے، کیونکہ زیادہ اوپن انٹرسٹ کا مطلب ہے کہ ٹریڈرز کسی بڑی قیمت موومنٹ کی توقع کر رہے ہیں، چاہے وہ اوپر ہو یا نیچے۔
اوپن انٹرسٹ میں اضافے سے ظاہر ہوتا ہے کہ انسٹیٹیوشنل پلیئرز خاص طور پر بٹ کوائن فیوچرز اور آپشنز مارکیٹ میں زیادہ سرگرم ہو رہے ہیں۔ اس سے قیمت میں اتار چڑھاؤ کے امکانات بڑھ سکتے ہیں، کیونکہ مارکیٹ میں لمبی (لانگ) اور چھوٹی (شارٹ) پوزیشنز دونوں میں اضافہ ہو رہا ہے۔ مزید برآں، اوپن انٹرسٹ میں یہ اضافہ ممکنہ طور پر حالیہ ریگولیٹری ڈیولپمنٹس سے بھی جڑا ہوا ہے، خاص طور پر اس وقت جب امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) بٹ کوائن ای ٹی ایف کی منظوری پر غور کر رہا ہے۔ اگر یہ منظوری ملتی ہے، تو اس سے مارکیٹ میں لیکویڈیٹی بڑھ سکتی ہے اور مزید انسٹیٹیوشنل انویسٹرز بٹ کوائن مارکیٹ میں پوزیشنز لے سکتے ہیں۔
تاریخی طور پر، جب اوپن انٹرسٹ میں بڑی مقدار میں اضافہ ہوتا ہے، تو اس کے بعد اکثر اتار چڑھاؤ میں نمایاں اضافہ دیکھا گیا ہے، کیونکہ مارکیٹ میں زیادہ کنٹریکٹس ایسے ہوتے ہیں جنہیں کلوز کرنا ضروری ہو جاتا ہے۔ بٹ کوائن مارکیٹ کے تناظر میں، خبریں یا ریگولیٹری فیصلے اچانک سینٹیمنٹ میں تبدیلی لا سکتے ہیں، جس کے نتیجے میں لیکوئیڈیشن اور قیمت میں شدید اتار چڑھاؤ پیدا ہو سکتا ہے۔
مارکیٹ پر اثرات:
اوپن انٹرسٹ میں اضافہ ظاہر کرتا ہے کہ ٹریڈرز کسی بڑی موومنٹ کے لیے تیاری کر رہے ہیں، جس سے بٹ کوائن مارکیٹ میں زیادہ اتار چڑھاؤ آ سکتا ہے۔ یہ صورتحال دو دھاری تلوار کی مانند ہو سکتی ہے—اگرچہ اتار چڑھاؤ ٹریڈنگ کے مواقع پیدا کر سکتا ہے، لیکن اگر مارکیٹ سینٹیمنٹ اچانک تبدیل ہوا تو بڑی کریکشن بھی آ سکتی ہے۔ ٹریڈرز کو محتاط رہنا چاہیے اور مارکیٹ کے ڈیولپمنٹس، خاص طور پر ریگولیٹری خبروں، پر گہری نظر رکھنی چاہیے کیونکہ یہ تیزی سے قیمت میں بڑی تبدیلیوں کا سبب بن سکتی ہیں۔
ہانگ کانگ ایشیا پیسیفک میں پہلا ٹوکنائزڈ ریٹیل کرنسی فنڈ لانچ کرے گا
ہانگ کانگ تاریخ رقم کرنے جا رہا ہے، کیونکہ یہ ایشیا پیسیفک کا پہلا خطہ بننے والا ہے جو ایک ٹوکنائزڈ ریٹیل کرنسی فنڈ لانچ کرے گا۔ یہ اقدام اس وسیع تر حکمت عملی کا حصہ ہے جس کے تحت ہانگ کانگ خود کو ڈیجیٹل ایسٹس اور بلاک چین ٹیکنالوجی کا عالمی مرکز بنانے کی کوشش کر رہا ہے۔ یہ ٹوکنائزڈ فنڈ انویسٹرز کو ڈیجیٹل اور روایتی اثاثوں کے متنوع پورٹ فولیو میں ایکسپوژر حاصل کرنے کی سہولت فراہم کرے گا، جو ریٹیل انویسٹرز کے لیے ایک منفرد رسک پروفائل پیش کرتا ہے۔
یہ فنڈ ہانگ کانگ مانیٹری اتھارٹی (HKMA) کی سرپرستی میں ہوگا اور ایک ریگولیٹڈ فریم ورک کے تحت کام کرے گا، جو انویسٹرز کے تحفظ اور مقامی فائنانشل قوانین کی پاسداری کو یقینی بنائے گا۔ یہ پیشکش ہانگ کانگ کے ریگولیٹری اپروچ میں ایک اہم تبدیلی کو ظاہر کرتی ہے، جہاں حکومت بلاک چین اور کرپٹو بیسڈ پروڈکٹس کے لیے ایک واضح اور معاون قانونی ڈھانچہ تیار کرنے میں مصروف ہے۔ مزید برآں، یہ اقدام ٹوکنائزڈ ایسٹس میں بڑھتی ہوئی انسٹیٹیوشنل دلچسپی کے مطابق ہے، کیونکہ مستقبل میں روایتی اثاثوں کی بڑے پیمانے پر ٹوکنائزیشن ایک اہم ٹرینڈ بن سکتی ہے۔
یہ اقدام مقامی اور بین الاقوامی انویسٹرز کو اپنی طرف متوجہ کر سکتا ہے، کیونکہ فنڈ کی ٹوکنائزڈ نوعیت مختلف پورٹ فولیوز میں آسان اور زیادہ سستی رسائی کی اجازت دیتی ہے۔ ہانگ کانگ، جو بلاک چین بیسڈ فائنانشل پروڈکٹس کی ترقی میں ایک لیڈر کے طور پر ابھر رہا ہے، اس ٹوکنائزڈ فنڈ کا آغاز عالمی ڈیجیٹل فائنانس ایکو سسٹم میں ایک اہم سنگ میل کی حیثیت رکھتا ہے۔
مارکیٹ پر اثرات:
ہانگ کانگ کے ٹوکنائزڈ کرنسی فنڈ کا آغاز ایشیا پیسیفک اور دیگر خطوں کے لیے ایک مثال قائم کر سکتا ہے۔ یہ ممکنہ طور پر دیگر ممالک کو بھی روایتی فائنانشل پروڈکٹس کی ٹوکنائزیشن پر غور کرنے کی ترغیب دے سکتا ہے، جس سے ڈیجیٹل ایسٹ اسپیس میں نئی انویسٹمنٹ اپورچونٹیز کھل سکتی ہیں۔ انویسٹرز ہانگ کانگ کی ان کوششوں کو ریگولیٹری وضاحت اور اڈاپشن کے ایک مثبت سگنل کے طور پر دیکھ سکتے ہیں، جو ایشیائی کرپٹو مارکیٹ میں مزید کیپیٹل کے بہاؤ کو متحرک کر سکتا ہے۔
کرپٹو ٹوکن ایشوئنس: 600,000 ٹوکنز کو لیکویڈیٹی رسک کا سامنا
مارکیٹ ریسرچرز کی ایک نئی رپورٹ نے کرپٹو ٹوکن ایشوئنس مارکیٹ میں لیکویڈیٹی رسک کے حوالے سے خبردار کیا ہے۔ رپورٹ کے مطابق تقریباً 600,000 ٹوکنز، جو مختلف بلاک چین پروجیکٹس سے جاری کیے گئے ہیں، ممکنہ لیکویڈیٹی رسک سے دوچار ہیں، کیونکہ ان میں سے بہت سے ایسٹس بڑے ایکسچینجز پر ٹریڈ نہیں ہو رہے یا ان کے پیچھے انسٹیٹیوشنل بیکنگ نہیں ہے۔ اگرچہ یہ ٹوکنز کرپٹوکرنسی مارکیٹ کا ایک بڑھتا ہوا سیکٹر بن رہے ہیں، لیکن ان کی طویل مدتی ویلیو اور لیکویڈیٹی برقرار رکھنے کی صلاحیت پر بڑھتی ہوئی نظر رکھی جا رہی ہے۔
رپورٹ میں نمایاں مسائل میں سے ایک یہ ہے کہ بہت سے نئے ٹوکنز کے لیے لیکویڈیٹی پولز میں گہرائی کی کمی ہے۔ مناسب لیکویڈیٹی کے بغیر، ٹوکن ہولڈرز کو اپنے ایسٹس فروخت کرنے یا ٹرانسفر کرنے میں مشکلات کا سامنا ہو سکتا ہے، خاص طور پر مارکیٹ کے ڈاؤن ٹرن کے دوران۔ اس سے انویسٹرز میں تشویش بڑھ رہی ہے، کیونکہ وہ ایسے ٹوکنز کے ایکسپوژر میں آ سکتے ہیں جن کا ٹریڈنگ والیوم کم ہے یا جن کے یوز کیسز غیر واضح ہیں۔ مزید برآں، رپورٹ میں ذکر کیا گیا ہے کہ ٹوکن ایشوئنس میں بے تحاشہ اضافہ، خاص طور پر انیشل کوائن آفرنگز (ICOs) اور ڈیسینٹرلائزڈ ایکسچینجز (DEXs) کے ذریعے، مارکیٹ کی حد سے زیادہ سپلائی کا باعث بن رہا ہے۔
رپورٹ یہ بھی تجویز کرتی ہے کہ جیسے جیسے لیکویڈیٹی رسک کے خدشات بڑھ رہے ہیں، ویسے ہی ٹوکن ایشوئنس پر ریگولیٹری نگرانی میں اضافہ ہو سکتا ہے۔ امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) اور دیگر عالمی ریگولیٹرز پہلے ہی ٹوکنائزڈ ایسٹس کی فائنانشل صحت اور ریگولیٹری کمپلائنس کی جانچ میں زیادہ سرگرم ہو رہے ہیں۔ انویسٹرز کو مشورہ دیا جاتا ہے کہ وہ نئے ٹوکنز میں انویسٹمنٹ سے پہلے احتیاط برتیں، خاص طور پر ان ٹوکنز کے حوالے سے جو غیر واضح یا قیاسی ویلیو پروپوزیشن رکھتے ہیں۔
مارکیٹ پر اثرات:
کرپٹو ٹوکن ایشوئنس میں لیکویڈیٹی رسک کے بارے میں یہ انتباہ ٹوکن مارکیٹ میں زیادہ محتاط انویسٹر سینٹیمنٹ کو جنم دے سکتا ہے۔ اگرچہ کچھ پروجیکٹس ہائپ یا اسپیکولیشن کی بنیاد پر قلیل مدتی ریلی دیکھ سکتے ہیں، لیکن کم لیکویڈیٹی والے کئی ٹوکنز دباؤ کا شکار ہو سکتے ہیں، خاص طور پر جیسے جیسے مارکیٹ میچور ہوتی جائے گی اور ریگولیٹری فریم ورکس سخت کیے جائیں گے۔ یہ صورتحال زیادہ شفاف اور ریگولیٹڈ ٹوکنز کی طرف شفٹ کا باعث بن سکتی ہے، جو طویل مدتی طور پر ایک زیادہ مستحکم اور صحت مند مارکیٹ کے فروغ میں مدد دے سکتی ہے۔
ایس ای سی نے کوائن بیس کے خلاف جاری مقدمے میں 28 دن کی توسیع کی درخواست کر دی
امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) اور کوائن بیس کے درمیان جاری قانونی کارروائی میں، ایس ای سی نے کوائن بیس کی اپیل کے جواب کے لیے 28 دن کی توسیع کی درخواست کی ہے۔ اگر یہ درخواست منظور ہو جاتی ہے، تو ڈیڈ لائن 14 مارچ 2025 تک بڑھ جائے گی۔ ایس ای سی کی اس درخواست کا تعلق حال ہی میں بنائی گئی کرپٹو ٹاسک فورس سے ہے، جو تیزی سے ترقی کرتی ہوئی کرپٹوکرنسی انڈسٹری میں جامع نگرانی اور ریگولیٹری وضاحت فراہم کرنے کے لیے قائم کی گئی ہے۔
یہ کرپٹو ٹاسک فورس، جو ایکٹنگ چیئر مارک اوئیڈا کے تحت کمشنر ہیسٹر پیئرس کی قیادت میں کام کر رہی ہے، ڈیجیٹل ایسٹس کی ریگولیشن کے پیچیدہ مسائل کو حل کرنے میں ایس ای سی کے عزم کو ظاہر کرتی ہے۔ ایجنسی کا مؤقف ہے کہ یہ ٹاسک فورس کوائن بیس کے ساتھ جاری مقدمے کے حل میں مدد کر سکتی ہے، جس کے نتیجے میں کرپٹو ایکسچینجز کے لیے مزید واضح ریگولیٹری فریم ورکس بننے کا امکان ہے۔
کوائن بیس نے ایس ای سی کی اس توسیعی درخواست سے اتفاق کر لیا ہے، جو اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ وہ ریگولیٹرز کے ساتھ تعاون پر آمادہ ہے۔ یہ پیش رفت ریگولیٹری اداروں اور کرپٹو پلیٹ فارمز کے درمیان ایک زیادہ مربوط تعلقات کی راہ ہموار کر سکتی ہے، جس سے جدت طرازی (Innovation) کے لیے ایک سازگار ماحول پیدا ہو سکتا ہے، جبکہ ساتھ ہی ساتھ انویسٹر پروٹیکشن اور فائنانشل قوانین کی پاسداری کو بھی یقینی بنایا جا سکتا ہے۔
اہم نکات:
- انسٹیٹیوشنل اڈاپشن میں اضافہ: وسکونسن انویسٹمنٹ بورڈ کی بٹ کوائن ای ٹی ایف ہولڈنگز میں اضافے سے ظاہر ہوتا ہے کہ بٹ کوائن کو اسٹور آف ویلیو کے طور پر انسٹیٹیوشنل اعتماد بڑھ رہا ہے۔
- ایتھیریم اسٹیکنگ میں کمی: ایتھیریم کا اسٹیکنگ نومبر 2024 کی بلند ترین سطح سے کم ہو گیا ہے، جس کی بنیادی وجہ دوسرے بلاک چین نیٹ ورکس کی زیادہ اسٹیکنگ ییلڈز کی پیشکش ہے۔
- بٹ کوائن ٹرانزیکشن فیسز کم: بٹ کوائن کی ٹرانزیکشن فیسز ملٹی ایئر لو پر آ گئی ہیں، جس سے نیٹ ورک مزید قابلِ رسائی ہو رہا ہے، لیکن اس کے نتیجے میں مائنرز کی پروفٹ ایبلٹی پر خدشات پیدا ہو رہے ہیں۔
- جیروم پاول کا بٹ کوائن پر بدلتا مؤقف: فیڈرل ریزرو چیئر جیروم پاول نے بٹ کوائن کو ایک قیاسی اسٹور آف ویلیو کے طور پر تسلیم کیا ہے، حالانکہ فیڈ اب بھی بٹ کوائن کو اپنانے کے حوالے سے محتاط رویہ اختیار کیے ہوئے ہے۔
- ہانگ کانگ ٹوکنائزیشن میں لیڈ کر رہا ہے: ہانگ کانگ کے ٹوکنائزڈ ریٹیل کرنسی فنڈ کے آغاز سے ایشیا پیسیفک میں روایتی فائنانشل پروڈکٹس کی بڑے پیمانے پر ٹوکنائزیشن کا راستہ کھل سکتا ہے۔
- کرپٹو ٹوکن ایشوئنس میں لیکویڈیٹی رسک: ایک رپورٹ نے خبردار کیا ہے کہ 600,000 ٹوکنز کو لیکویڈیٹی کے مسائل کا سامنا ہے، کیونکہ ان میں سے زیادہ تر کا ٹریڈنگ والیوم کم ہے یا انویسٹر سپورٹ محدود ہے، جس سے انویسٹرز کو خدشات لاحق ہیں۔
- بٹ کوائن اوپن انٹرسٹ میں اضافہ: بٹ کوائن کے اوپن انٹرسٹ میں اضافے سے ظاہر ہوتا ہے کہ کئی نئی پوزیشنز اوپن کی جا رہی ہیں، جو قریب مستقبل میں مارکیٹ میں نمایاں اتار چڑھاؤ پیدا کر سکتی ہیں۔
-
ریگولیٹری تعاون کی کوششیں: کوائن بیس کے خلاف مقدمے میں ایس ای سی کی توسیعی درخواست اور کرپٹو ٹاسک فورس کی تشکیل سے یہ اشارہ ملتا ہے کہ کرپٹو انڈسٹری میں زیادہ مربوط اور جامع ریگولیٹری نگرانی کی جانب پیش رفت ہو رہی ہے۔
