سوئس ڈیجیٹل اثاثہ بینک Sygnum کی تازہ رپورٹ کے مطابق، اسٹریٹیجی کی جانب سے بٹ کوائن کی تقریباً 3 فیصد ملکیت “مسئلہ خیز” حدوں کے قریب پہنچ رہی ہے، جو اس کے ریزرو اثاثہ کے طور پر مقام کو خطرے میں ڈال سکتی ہے۔ حالیہ برسوں میں، مختلف حصولیاتی ذرائع نے بٹ کوائن کی طلب میں اضافہ کیا ہے، جس کا اثر ای ٹی ایف (ETFs) کی طرح رہا ہے، لیکن ان کی جارحانہ خریداری حکمت عملی طویل مدتی طور پر اس اثاثہ کی ادارہ جاتی کشش کو متاثر کر سکتی ہے۔
اسٹریٹیجی نے حال ہی میں تقریباً 110 ملین ڈالر مالیت کے مزید 1,045 بٹ کوائن خریدے ہیں، جس سے اس کی مجموعی ملکیت 582,000 بٹ کوائنز تک پہنچ گئی ہے، جو کہ بٹ کوائن کی زیادہ سے زیادہ سپلائی کا تقریباً 3 فیصد ہے۔ اس سرمایہ کاری نے 56 فیصد سے زائد کا منافع حاصل کیا ہے، جس سے بٹ کوائن کی قیمت اور اس کی مقبولیت میں اضافہ ہوا ہے۔ تاہم، Sygnum نے خبردار کیا ہے کہ بڑی اور مرتکز ملکیت کسی بھی اثاثہ کے لیے خطرہ بن سکتی ہے، اور اسٹریٹیجی کی موجودہ پوزیشن مسئلہ خیز حدود میں داخل ہو رہی ہے۔
اسٹریٹیجی کا ماڈل ایک ہائی بیٹا پروکسی کے طور پر کام کرتا ہے، جو قابل تبادلہ قرضے استعمال کرتے ہوئے مزید بٹ کوائن خریدتا ہے اور اپنے اسٹاک کی قیمت کی بڑھوتری سے فائدہ اٹھاتا ہے۔ جب بٹ کوائن کی قیمت بڑھتی ہے تو اسٹریٹیجی کا اسٹاک MSTR بھی مہنگا ہوتا ہے، جس سے کمپنی مزید سرمایہ جمع کر کے مزید بٹ کوائن خرید سکتی ہے، اور یہ ایک مثبت ردعمل کا سلسلہ قائم کرتا ہے۔ تاہم، اگر بٹ کوائن مارکیٹ طویل عرصے کے لیے گراوٹ میں چلی جائے اور MSTR کی قیمت اس کے قرض کے تبادلہ قیمت سے نیچے گر جائے، تو اس ماڈل کو نقصان اٹھانا پڑ سکتا ہے اور کمپنی کو قرضوں کی ادائیگی کے لیے بٹ کوائن فروخت کرنے پر مجبور ہونا پڑ سکتا ہے، جو مارکیٹ کے لیے نقصان دہ اشارہ ہو گا۔
Sygnum کے محققین کے مطابق، اگرچہ مستقل منافع (dividend) قرض کے ذریعے خریداری کے خطرات کو کم کرتا ہے، لیکن اگر اسٹریٹیجی بٹ کوائن فروخت کرنے کا انتخاب کرتی ہے تاکہ شیئر کی قیمت میں کمی کے اضافی اثر سے بچا جا سکے، تو اس کا منفی اثر مارکیٹ پر پڑ سکتا ہے۔ مجموعی طور پر، Sygnum کا مؤقف ہے کہ اسٹریٹیجی کی بڑی اور لیوریجڈ سرمایہ کاری حکمت عملی چھوٹے اور معتدل خطرے والے سرمایہ کاری ماڈلز کی جگہ نہیں لے سکتی، جو زیادہ کمپنیوں کے لیے مناسب ہیں۔
یہ خبر تفصیل سے یہاں پڑھی جا سکتی ہے: decrypt
